1. 진시스템은 무슨 기업인가?
진시스템은 현장 분자진단 플랫폼인 진시스템 플랫폼을 개발하여 진단 장비 및 진단키트를 생산 공급하는 업체라 할 수 있습니다.
□ 진시스템 플랫폼
플랫폼에 대한 설명으로 캡슐커피머신을 예로 들었습니다. 커피머신에 원하는 캡슐커피를 넣으면 원하는 맛의 커피를 먹을 수 있죠. 진시스템 플랫폼도 장비에 검사하기를 원하는 진단키트를 넣어 이용할 수 있습니다. 장비는 동일한데 안에 들어가는 진단키트만 바꾸면 되기 때문에 플랫폼이라고 합니다.
또한, 진시스템 High Multiplex 기술을 적용해 한 번의 검사로 50종 이상의 타깃을 동시에 검출이 가능합니다. 예를 들어 기침 증상이 있다면 최근 유행하는 코로나19일 수도 있고, 폐렴, 감기 등 다른 질병일 수도 있습니다. 하나의 증상에 의심되는 질병 후보는 많은 것이지요. 진시스템은 이런 의심증상에 발생할 수 있는 질병들을 단 한 번의 검사로 진단할 수 있다고 합니다. 진단을 여러 번 할 필요가 없어진 것입니다.
2. 진시스템의 강점 및 약점
1) 강점
① 성장성
앞서 설명한 진시스템은 SMT라 할 수 있습니다. 그 SMT 시장 규모는 점차 커질 것으로 예상되고 있습니다.
※SMT : 증상이 유사한 감염병들을 단일 검사로 정확하게 진단할 수 있는 다중 진단법
현장 분자진단 플랫폼을 먼저 도입한 기업인 비오메리유를 예로 들었습니다. 비오매리유는 분자진단 플랫폼 기술을 보유한 Biofire사를 인수 합병한 이후 매출이 증가하고 기업가치가 대폭 증가하였습니다.
② 지속가능한 수익 창출
진시스템의 수익 구조를 보면 진단 장비보다는 진단키트의 비중이 높은 것을 확인할 수 있습니다. 진단 장비는 한 번 사면 문제가 없는 한 계속 사용할 수 있지만, 진단키트는 소모성입니다. 지속적으로 구매를 해야되죠. 거기에 장비 규격에 맞는 진단키트를 구매하기 위해서는 진시스템에서 구매해야 됩니다.
코로나로 고객이 늘어났으며 점차 더 많은 고객이 늘어난다면 진단키트 판매 수익은 늘어날 것으로 예상됩니다.
2) 약점
□ 코로나19 특수 상황에 의한 일시적 매출 증가
진시스템의 매출은 2019년도 약 11억에서 2020년 약 132억으로 10배 이상이 증가했습니다. 당연히 코로나19 영향이 컸다고 생각됩니다. 코로나19 종식 이후 매출이 줄어들 가능성이 높다고 생각됩니다. 다만, 코로나19로 인해 진단장비 판매량이 증가하였고, 안정성이 검증되어 코로나 이전보다는 매출이 증가할 것이라 생각됩니다.
3. 공모주 청약 정보
1) 공모개요
① 공모주식수 : 1,425,000 주
- 우리사주조합 : 33,910 주 (2.38%)
- 기관투자자등 : 963,560 ~ 1,034,840 주 (67.62 ~ 72.62%)
- 일반청약자 : 356,250 ~ 427,500 주 (25 ~ 30%)
② 주간사 : 삼성증권
③ 확정공모가 : 20,000원
수요예측에서는 기관 1천 70여곳이 참여하여 경쟁률 934대 1을 기록했습니다. 아래 사진을 보면 밴드 상위 50%초과 ~ 75%이하에 기관의 반이 참여하였는데 공모가는 밴드 최상단으로 확정이 되었습니다. 공모가가 왜 밴드 최상위인지는 좀 의아합니다.
2) 청약 일정
① 청약 예정일 : 2021.05.13 ~ 2021.05.14
청약일은 제주맥주와 중복됩니다.
② 상장일 : 2021.05.26
상장일도 제주맥주와 중복됩니다.
4. 최종정리
진시스템은 현장 분자진단 플랫폼을 구축하여 진단 장비, 진단키트를 공급하는 회사입니다. 최근 코로나로 진단키트 수요가 늘면서 매출이 약 10배정도 증가했습니다. 기술과 수익 구조는 괜찮다고 생각되지만 코로나 종식 이후에도 매출이 꾸준히 증가할 지는 의문이 듭니다. 공모가는 밴드 최상단인 20,000원으로 결정되었는데 높게 형성되었다 생각이 듭니다. 청약일과 상장일은 제주맥주와 중복됩니다.
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